疫情冲击将导致中国对外投资持续减少

对于新冠肺炎对中国经济的长期影响，安邦咨询（ANBOUND）曾经指出可能会给本已受阻的中国经济带来更多麻烦。在压力之下，中国未来的发展策略和发展重点，将会更多转向国内，这意味着中国在经济和地缘政治上的“走出去”进程，可能会不得不有所放缓。

实际上，在疫情之前，由于国际贸易摩擦的加剧，中国对外投资已经出现了放缓的趋势。虽然中美之间达成了第一阶段协议，但中国对外投资环境并没有得到缓解，美国政府对于中国海外投资的审核和限制正变得日益严厉，这已经影响了中国在海外的投资。从2019年的情况来看，中国对外投资已经开始呈现逐渐减少的趋势。商务部数据显示，2019年中国全行业对外直接投资1171.2亿美元，同比下降9.8%，非金融类直接投资1106亿美元，同比下降8.2%。近日安永发布的《2019年全年中国海外投资概览》显示，2019年中企海外投资继续延续下降趋势，全行业对外直接投资及宣布海外并购分别下降9.8%及31%。

从微观层面来观察，中美贸易战使得中国外部经济环境恶化，许多国家对来自中国的投资也带有更多质疑和排斥，再加上近两年中国监管部门收紧了对外投资的审批，都支持中国对外投资放缓这一趋势。也有分析认为，中国对外投资减少的原因，除了中国企业出外投资面对更严苛的监管审批外，还与中美贸易战使中国的外币供给缩减有关。在对美贸易更加平衡的情况下，中国进一步扩大进口会使得中国的外汇储备进一步缩减，也就减少了投资需求的资金。

从区域来看，中国对外投资的区域变化也非常明显。安永的数据显示，亚洲跃升为中国海外第一大并购目的地，占投资总额的近三成。除了亚洲和非洲录得逆势增长外，中企在其他各大洲的并购均有不同程度的降幅，特别是在欧洲和北美洲的并购分别大幅度减少，下降近六成和三成，分别创2014年和2012年以来的新低。虽然欧美国家的竞争比较激烈，但市场化程度较高，投资风险较低，一定程度上可以说投资收益受到保障。而目前投资增长较快的“一带一路”地区，仍处于市场发育阶段，投资风险会比较大，尤其是之前大量的基建投资周期很长，回报较低，给后续投资的持续带来难度。

近期对海外投资和中国的外部战略发展带来巨大影响的还是新冠肺炎疫情的影响。安永表示，2019年贸易壁垒的增加和地缘政治的不确定性等对全球的商业信心和经济活动造成影响，2020年初，英国确认脱欧，海外不确定性因素有所减弱，但受到新冠肺炎疫情的影响，中国海外投资的市场形势还有待对疫情控制情况进行评估。由此看来，肺炎疫情防控措施带来的经济活动的停止，必然使得对外投资活动受到迟滞。但疫情过后，中国经济的“内向”会使得对外投资的放缓趋势进一步加剧。这种情况下，包括“一带一路”和粤港澳大湾区建设都会受到影响。安邦咨询曾指出，原因在于疫情后的国内市场需要建设，需要补充资源，需要“疗伤”，这时适当收缩对外投入的资源、暂缓经济“走出去”的步伐，也是顺理成章的调整。疫情将推动中国的经济重心“向内转”，会使得海外投资节奏被拖慢和延长。

这种“内向化”并不意味着中国对外开放的收缩，中国仍需要通过开拓中国市场的深度和广度来吸引海外的投资和商品，特别是加强国内市场对“一带一路”国家的吸引力正在加强。目前来看中国实际使用外资正保持稳定增长。今年1月的数据显示，中国实际使用外资（不含金融行业投资）达到126.8亿美元，同比增长2.2%。主要投资来源地中，新加坡、韩国、日本投资同比分别增长40.6%、157.1%和50.2%；“一带一路”沿线国家、东盟实际投入外资金额同比分别增长31.3%和44.8%。可见，发展国内市场对于对外开放和中国企业“走出去”仍具有重要的意义。

在安邦咨询看来，新冠肺炎疫情的变化带来对外投资放缓的趋势被进一步加强，这和中国政策和经济活动的“内向”有着直接的关联。在中国的疫后重建过程中，中国对外投资持续减少，至少会成为今年之内的一个重要趋势。

来源：长安金融网